8月18日早间，港股市场小幅低开。
早间开盘，恒生指数报25368.87点，低开84.36点，跌幅0.33%；恒生科技指数开盘报4768.81点，低开13.22点，跌幅0.28%。
市场焦点方面，上美股份（HK02145）早盘跌超23%，股价创2024年以来新低。主要原因是公司主打护肤品牌韩束收入下降。
消息面，昨晚，公司发布盈利警告称，今年上半年公司收入37.18亿元—37.59亿元，较去年同期减少9.5%—8.5%。上半年公司利润为1.2亿元—1.3亿元，较去年同期减少78.4%—76.6%。收入减少主要由于公司收入占比较高的科学抗衰老护肤品牌韩束受阶段性市场因素影响，销售收入有所下降；同时，受韩束收入下降影响，该品牌对公司贡献的毛利相应减少；基于公司长期战略布局，持续对人力资源、研发及品牌等方面的投入以支撑多线品牌矩阵的长期发展而导致利润下降。自2026年7月以来，韩束品牌销售收入已呈现逐步回升趋势。
黄金股周生生（HK00116）早盘涨超15%，主要原因是公司迎来业绩爆发。
据周生生昨晚公告，截至2026年6月30日止六个月，预计来自持续经营业务的公司拥有人应占溢利录得介乎21亿港元至22亿港元，而2025年同期为9.1亿港元。预期增长主要归因于：零售业务分部于主要市场的销售表现有所提升；贵金属借贷按市值重估录得未变现收益，而去年同期则录得未变现亏损。
同样，受业绩因素影响，华住集团-S（HK01179）早盘高开11%。
据昨晚华住集团公布的财报显示，今年第二季度，华住集团总收入约71亿元，同比增长10.8%；归母净利润约16亿元。
其他方面，科网股跌多涨少，百度涨1%，京东、美团、小米跌超1%。光通信板块高开，中际旭创涨超3%。芯片股活跃，澜起科技涨超2%。黄金股延续涨势，紫金黄金国际涨超4%。此外，智谱、MINIMAX两家大模型公司双双跌超10%。
后市展望：
浦银国际首席策略分析师赖烨烨认为，港股短期反弹仍可持续。从资金面看，南向资金7月加速净流入约630亿港元，公募、险资等机构投资者正在加大港股配置。但外资仍以被动型流入为主，主动型外资的趋势性回流需等待基本面实质改善。
从估值维度看，恒指当前约11倍市盈率，恒生科技指数前瞻市盈率不到17倍，显著低于纳斯达克的约24倍和标普500的约20倍，港股估值横向对比全球仍有一定安全边际。但当前杠杆尚未彻底出清，本轮反弹大概率属于技术性修复范畴。核心原因在于，前期套牢盘体量庞大，一旦股价回升便引发新一轮解套抛压，反弹难以一步到位。
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